A 12 hónapos Diszkont Kincstárjegy: befektetés és hozamok

A Diszkont Kincstárjegy (röviden DKJ) egy rövid lejáratú állampapír, amelynek futamideje 3, 6 és 12 hónap lehet. Ideális választás azoknak, akik rövid távra, 1-12 hónapra keresnek biztonságos befektetést. Kamatot nem fizet, viszont a névértéknél olcsóbban, diszkontáron bocsátja ki az állam, vállalva, hogy teljes áron vásárolja vissza lejáratkor. A vételi és eladási ár különbsége jelenti a hozamot.

Jelenleg a vásárolható Diszkont Kincstárjegyek éves hozama 6 százalék környékén jár, és ezért cserébe maximum egy évig kell mellőznöd a pénzed. Bár vásárlása online egyszerűen megoldható, a Diszkont Kincstárjegy meglehetősen szokatlan a többi állampapírhoz képest, ami miatt könnyű belezavarodni, mit is jelentenek az egyes árfolyamok.

Hogyan működik a DKJ hozama?

A Diszkont Kincstárjegy nem fizet kamatot, de természetesen van hozama, különben nem érné meg ebbe fektetni. A többi állampapír előre meghatározott rendszerességgel kamatot fizet. Ez a kamat lehet fix, ebben az esetben pontosan tudni lehet a százalékos mértékét, de lehet változó is, ilyenkor valamihez viszonyítottan fizetnek kamatot: az inflációhoz, a jegybanki alapkamathoz stb. A hozam egy elvontabb fogalom: a kamat maga is lehet hozam, de az is hozam, ha ingatlanba vagy részvénybe fektetsz, és néhány év múlva drágábban értékesíted, mint amennyiért vetted.

A Diszkont Kincstárjegy erre hasonlít, de még sincs árfolyamkockázat. Ha például azt látod, hogy 93,46% egy DKJ árfolyama, akkor egy 10.000 névértékű kincstárjegyhez 9346 forintért juthatsz hozzá. Változó, hogy a DKJ-t mennyivel olcsóbban adja az állam, de árfolyamkockázat nincs, mivel vásárláskor pontosan tudod, hogy milyen áron vetted, és hogy 100 százalékos árfolyamon fogod visszakapni a névértéket (ha megvárod a futamidő végét). A hozam összege a névérték és a vételár közötti különbség. A Diszkont Kincstárjegyet mindig 100 százalékos árfolyamon váltják vissza lejáratkor, így a hozama annál magasabb, minél inkább áron alul tudod megvenni.

A hozamok alakulása és az adózás

A 2021-es év előtt a DKJ kevésbé hívta fel magára a figyelmet, mivel a hozamai nem vették fel a versenyt a többi állampapírral. A 2012-es évtől kezdve, egy közel 8 százalékos csúcs után hosszú időn keresztül folyamatosan csökkent a DKJ hozama. A hozamnövekedés 2021 őszén indult be, ami végül 2023. márciusban torpant meg: a 6 hónapos DKJ akkori, 15,21 százalékos hozama kiemelkedően magasnak számított több másik állampapír kamatához képest is. Ez az oka annak, hogy a DKJ iránti kereslet ismét megnőtt.

Az 2019. június 1-je után kibocsátott Diszkont Kincstárjegy kamatadómentes, egészen pontosan az árfolyam-nyereségből adódó hozam után sem kell kamatadót (szja-t) fizetni. Nem, a Diszkont Kincstárjegy hozama után sem kamatadót (szja-t), sem szochót nem kell fizetni 2023. július 1-je után sem. Ez jelentős előny a bankbetétekkel és sok egyéb befektetéssel szemben, amelyeknél a hozam után akár 28% is lehet az adóteher (15% SZJA + 13% SZOCHO).

DKJ aukciók és vásárlás

A Diszkont Kincstárjegyet zárt aukció útján kerül forgalomba, amiken csak az elsődleges forgalmazók, vagyis meghatározott bankok és befektetési szolgáltatók vehetnek részt. Ők azok, akik a meghirdetett kincstárjegyekre licitálnak, amiből az állam kiválasztja a számára legkedvezőbb ajánlatot. Ez alapján kialakul egy árfolyam, amennyiért a bankok és brókercégek hozzájuthatnak a DKJ-khoz. A 3 hónapos DKJ aukcióit minden héten kedden, a 6 hónaposét szerdánként tartják.

Diszkont Kincstárjegyet belföldi és külföldi magánszemélyek, cégek, intézmények, stb. (természetes és jogi személyek, valamint jogi személyiség nélküli szervezetek) egyaránt megvásárolhatják. Diszkont Kincstárjegyet egyszerűen vásárolhatsz online. Ha közvetlenül az Államkincstártól vennéd - például mert náluk díjmentes a számlavezetés -, akkor a WebKincstár vagy a MobilKincstár felületén tudod megtenni. Ha vásárolni szeretnél, akkor az eladási oszlopokat kell figyelned. Itt láthatod az eladási nettó árfolyamot, de az Államkincstár ki is számolja neked, hogy mekkora éves hozammal járna az adott DKJ-sorozat, ha a mai napon megvennéd, és a lejáratig megtartanád - ezt jelenti az eladási hozam. Ugyanezt a WebKincstár felületére belépve is elérheted.

A 12 hónapos DKJ aukció eredménye

Az elsődleges forgalmazók 26,3 milliárd forint értékben nyújtottak be ajánlatot, amelyből az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK), csökkentett értékesítéssel, 22,0 milliárd forintot fogadott el. Az aukciós átlaghozam 6,25 százalék volt, 6 bázisponttal magasabb az előző aukción kialakult átlaghozamnál. A szerdai másodpiaci referenciahozam 6,06 százalék volt.

Az EHM (egységesített hozammutató) az évesített hozam, ami összehasonlíthatóvá teszi a különböző futamidejű befektetéseket. Fontos: az EHM mindig 12 hónapra vonatkozik, tehát, ha te pl. 3 hónap múlva lejáró DKJ-t vásárolsz, akkor az EHM értékének 1/4-ét kapod. Figyelj arra, hogy az aktuális hozamot éves hozamként adják meg az összehasonlíthatóság végett, vagyis a 6 hónapos hozam a gyakorlatban feleennyi, a 3 hónapos hozam negyedennyi. Ezen kívül ezt a hozamot arányosítani is kell az eltelt idő függvényében, ugyanis a táblázatban a teljes futamidőre adják meg.

Összehasonlítás más állampapírokkal és befektetésekkel

A DKJ maximális futamideje 12 hónap, így reálisan a hasonló tartamú állampapírokkal lehet összehasonlítani. Ez alapján kettő jön számításba: az Egyéves Magyar Állampapír (1MÁP) és a Kincstári Takarékjegy (KTJ) egyéves módozata.

Kapcsolódó állampapírok

• Bónusz Magyar Állampapír (BMÁP): A DKJ-val rokoni viszonyban áll, mert a 3 hónapos Diszkont Kincstárjegy hozamához képest fizet +1 százalék kamatprémiumot, vagyis ezzel még a DKJ-nál is magasabb kamatot lehet elérni. Ugyanakkor a BMÁP futamideje hosszabb: 3, illetve 5 év után jár le. A BMÁP kamatbázisa a 3 hónapos DKJ aukciók átlaghozamából számítódik. Tehát a DKJ-piac alakulása közvetett hatással van a BMÁP befektetők hozamára is.
• Prémium Magyar Állampapír (PMÁP): A magas infláció miatt különösen népszerű, mivel ennek a kamata mindig az előző évi átlagos inflációhoz igazodik, és efölött fizet kamatprémiumot. Ennek a futamideje már 5, illetve 8 év.
• Más állampapírok (pl. MÁP+, FixMÁP): Ezek esetén rendszeres kamatfizetés vagy tőkésítés van, és jellemzően hosszabb a futamidő (3-10 év).

DKJ vs. lekötött bankbetét

Rövid távú befektetéskor sokan választanak lekötött bankbetétet. Összegezve: a DKJ az adómentesség miatt általában magasabb nettó hozamot biztosít, mint a lekötött betétek.

tags: #12 #honapos #diszkont #kincstarjegy #aukcio